高通收购NXP会带来哪些变数?

2020-06-28 导读

导读 : 据《华尔街日报》引述消息人士称,高通(Qualcomm)传据考虑并购恩智浦半导体(NXPSemiconductors),并会在未来三个月可能达成交易,交易金额可能高达300亿美元,在消息传出后,这两家半导体股票双双大涨。那么,高通为何要去收购恩智浦半导体,一旦完成收购,又会带来哪些变数呢?|恩智浦是一家什么样的公司?也许很多人都听说...

导读 : 据《华尔街日报》引述消息人士称,高通(Qualcomm)传据考虑并购恩智浦半导体(NXPSemiconductors),并会在未来三个月可能达成交易,交易金额可能高达300亿美元,在消息传出后,这两家半导体股票双双大涨。...


高通收购NXP会带来哪些变数?


据《华尔街日报》引述消息人士称,高通(Qualcomm)传据考虑并购恩智浦半导体(NXP Semiconductors),并会在未来三个月可能达成交易,交易金额可能高达300亿美元,在消⿶息传出后,这两家半导体股票双双大涨。

那么,高通为何要去收购恩智浦半导体,一旦完成收购,又会带来哪些变数呢?

| 恩智浦是一家什么样的公司?

也许很多人都听说过Intel、AMD、高通等公司,但却对恩智浦不甚了解。

其实,恩智浦半导体亦是一家实力强劲的半导体公司,在汽车电子、射频和身份识别与安全方面颇有建树。特别是自2015年3月,恩智浦和飞思卡尔合并后,新公司市值已经超过400亿美元,恩智浦半导体还是全球最大的汽车半导体公司、中国排名第一的◎ARM MCU供应商。

在汽车电子方面,恩智浦半导体在巩固现有统治地位的同时,也在积极布局自动驾驶。

由于自动驾驶已然是大势所趋,这必然催生一个庞大的市场。而若要实现汽车自动驾驶,首先需要在雷达、视频识别等的帮助下感知周围的环境;其次需要有强悍的处理环境对收集到的数据进行处理并及时反馈;最后就需要根据反馈结果做出及时的响应,让汽车能够安全的运行。而为了自动驾驶汽车的安全运行,业界天辰娱乐注册进一步推动了车与车、车与物之间的通信做保障,并被行内统称的V2X。恰恰在V2X、汽车雷达解决方案、自动驾驶计算平台等方面,恩智浦半导体都有不错的技术积累。

在射频方面,恩智浦半导体也有较深厚的技♨术积累。

全球平均每5部手机中就有3部手机使用恩智浦半导体的功率放大器,可以说恩智浦在射频领域具有很高的市场地位。在移动设备方兴未艾以及5G时代即将到来的大背景下,射频芯片市场会依旧火爆。由于5G通信由于有高达10Gbps的数据速率和不超过1ms的延迟需求,这使得传统的射频设备不能满▀足如此高的要求。具有天生优势的氮化镓材料器件就成为了射频厂商青睐的对象,特别是在5G通信中,高频部分将会是拥有先天优势的氮化镓器├件的舞台,而在氮化镓产品的设计、封装、ㄨ制造等方面,恩智浦半导体在这方面颇有心得,其新型的Airfas♤t 48V 氮化镓设备也受到了客户的好评。另外,在物联网时代即将开启之际,恩智浦的射频芯片还能被应用于智能家电中,而这又是一个非常大的市场。

在身份识别与安全方面,恩智浦半导体也具有非常强的技术实力,其绝对领导地位无法撼动——恩智浦半导体拥有1700多项安全专利技术,为全球80%的护照提供保障。

虽然二维码支付在中国占据了很大的市场份额,但NFC方案在安全性上相对而言更有保障,特别是随着NFC支付在中国的逐渐铺开,N└FC支付也会占据一席之地,比如小米5就搭载了NXP的全功能NFC方案,附带推出▔了MiPay等功能,能够在小米5上实现公交卡支付和购物支付等功能。恩智浦≈半导体也可以借着NFC在中国推广的东风开辟一个↑广袤的市场。

因此,恩智浦半导体虽然在名气上不如IBM、Intel、ARM,在市值上不如高通,但确实拥有自己的独到之处,而且其所擅长的汽〓车电子、射频等方面的技∟术在物联网、自动驾驶、5G时代纷至沓来之际都是有广阔市场前景的领域。

| 高通为什么收购恩智浦?

虽然高通公司在3◥G时代曾经次吒风云,在如今更是一∈家市值高达930亿美元的巨无霸,但高通曾经也是一家很惨的公司,还差点破产。直到一意孤≌行地去做CDMA才时来运转,在CDMA成为3G时代主流标准后,高通在3G时代近乎于霸主地位,在手机芯片上高通将德州仪器扯下神坛实现上の位很大程度也是靠CDMA技术。另外,由于底层专利大多在高通手上,高通可以借此和爱立信、华为、诺基亚等通信厂商订立反专利授权,以及向手机厂商收取高通税。不过这也是众多厂商对高通上述行为深恶痛绝,以至于高通在4G时代被边缘化。

由于高通的收入很大一块来自专利授权——2014年高通凭借专利业务获得利润66亿美元,芯片业务赚取利润38亿美元,近60%营业利益来自于技术授权费。而在天辰注册 2015年高通发布的三季度财报,净利润锐减44%,这其中的根源就是在4G时代,○高通的专利优势不复存在,加上发改委的反垄断,使一些手机厂商迟迟没有和高通订立新的授权协议,共同导致高通的技术授权收入在2015年3季度突然锐减。从长远看,随着4G、5G时代高通不再像3G时代那样强势,加上中欧通信厂商在通信标准制定中有意无意的排挤,高通的专利授权收入会逐年降低。

而高通的另一项收入芯片业务也不容乐观。

目前,手机芯片市场的竞争也非常激烈,MTK、华为海思、三星、展讯都在这方面发力,中兴、LG等厂商也在力图做自己的手机芯片,因为◘华为海思和三星可以做到垂直整合自产自销,这意味着在不久的将来高通有可能失去安卓阵营两大手‥机品牌的相当一部分订单,而中兴、じLG一旦将自己研发的手机芯片用于自家的手机,高通很可能又要失去部分市场。

与此同时,MTK也在积极冲击中高端手机芯片,展讯在紫光的支持下也成为不差钱的主,从长远看MTK和展讯也会是比较有竞争力的对手。另外,像Intel这样的芯片巨头也在积极拓展手机芯片业务—&mda∏sh;Intel收了英飞凌的芯片部门后,也开始在●基带上挤占高通的市场,比如部分苹果7手机就放弃了高通转而采用了Intel的基带。因此,笔者认为,无论是专利授权业务还是授权芯片业务,高通若能保持现在都属不易,想要更上一层楼基本不具备可◥能性。

那么问题来了,如果找不到新的盈利增长点,找到☼新的发展方向,那就会带来股价下挫等∽一系列问题。而恩智浦公司恰恰是一只会生金蛋的鸡,特别是其所擅长的汽车电子、射频等方面的技术在物联网、自动驾驶、5G时代纷至沓来之际都是有广阔市场前景的领域,收购恩智浦半导体显然解决了高通下一步故事该怎么讲的问题。

| 收购恩智浦,高通能得到什么?

一是可以弥补技术短板。

虽然恩智浦半导体在市值上比高通差很多,但▎▏在汽车电子等方面几乎处于统治地位,其市场地位是蒸蒸日上的,像物联网、汽车电子、自动驾驶等方面需要大量射频等非数字的器件,而这恰恰是恩智浦半导体所擅长的。

恰恰在这方面高通是没有太多技术积累的——高通主╜要擅长的是数字设计方面,最强的是处理器、收发机等,这些都是数字主导的,对非数字的器件,高通没有太多的技术积累。在物联网、自动驾驶和5G时代即将到来之际,高通要想在上述领域讲故事,就很大程度上需要恩智浦半导体的技术支持。

二是可以盘活资金。

高通并不缺乏流动资金,而且高通和苹果有些⿴类似,产品卖到海外都钱回不到美国⊙——因为一旦资金流回美国,就要交大量的税,因┈┉此,恰当的海外收购可以使无法流回美国的资金转变为优天辰登录 质〾资产,从这个角度出发,高通出手做收购的概率是相当高的。

三是恩智浦半导体的业务抗风性强。

高通√和MTK、展讯角逐的手机芯片市场虽然竞争激烈,但由于该市场的量非常大,一旦做成功了,占据市场半壁江山的话收益也非常大。不过由于移动设备整机厂过于集中,这回导致该市场的风险也比较大——如果把苹果的订单丢掉了,五分之一市场就没了,如果把三星的订单又丢掉了,一大块市场就又丢掉了,特别是在华为、三星、中兴、LG等公司纷纷开发自己的手机芯๑片的情况下,手机芯片市场的风险就更大。

而恩智浦半导体是以工业、汽车电子等辅助IC为主,虽然出货量不如手机芯片那么大,但这些IC的利润率比较高,特别是客户比〗较分散——做工业芯片的客户是几百乃至几千家,因此,这些业务的抗风性比较好。高通如果收购了恩智浦半导体,就可以获得比较稳定收入源泉。

| 结语

虽然站在高通的角度收购恩智浦半导体有诸多好处,但如果站在恩智浦半导体的角度,并没有很急迫的卖身理由——恩智浦半导体的市场占据统治地位,▨根本不存在能挑翻自己的竞争对手,又有很好的利润空间,而且也不缺钱,把自己卖身给高通未必对恩智浦半导体有很明显的好处。不过,资本市场就是那样神奇,正如有钱能使鬼推磨,至于下一步收购如何发展,还请静观∞事态发展。


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